Os resultados das Lojas Marisa (AMAR3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 23/04.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado das Lojas Marisa do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação AMAR3 vale a pena.
Sobre Lojas Marisa
As Lojas Marisa são uma das maiores redes de moda do país, nacionalmente conhecida através do seu slogan “De mulher pra mulher, Marisa”.
A empresa foi constituída em 1948, quando o fundador Bernardo Goldfarb abriu a sua primeira loja, conhecida como Marisa Bolsas.
No decorrer da sua história, as Lojas Marisa foram uma das primeiras redes de moda a criar uma loja virtual.
A companhia está presente no mercado há 70 anos, presente estrategicamente em diversas regiões do país, através das suas lojas físicas, além de contar também com o e-commerce.
Atualmente, as Lojas Marisa também oferecem produtos financeiros através das modalidades de cartões Private Label Co-Branded, visando uma maior fidelização dos seus clientes.
Composição Acionária das Lojas Marisa
| Acionista | ON | PN | Total |
| Zap FIA IE | 6,67% | 0,00% | 6,67% |
| Márcio Luiz Goldfarb | 5,71% | 0,00% | 5,71% |
| Alligator FIA IE | 4,36% | 0,00% | 4,36% |
| Ricardo Goldfarb | 3,89% | 0,00% | 3,89% |
| Marina Goldfarb | 3,88% | 0,00% | 3,88% |
| Renata Goldfarb | 3,87% | 0,00% | 3,87% |
| Roberta Goldfarb Philipsen | 3,64% | 0,00% | 3,64% |
| Flávia Goldfarb Papa | 3,64% | 0,00% | 3,64% |
| Marcelo Goldfarb | 3,60% | 0,00% | 3,60% |
| Denise Golfarb Terpins | 3,22% | 0,00% | 3,22% |
| Michel Terpins | 3,19% | 0,00% | 3,19% |
| Rodrigo Terpins | 3,19% | 0,00% | 3,19% |
| Ticiana Terpins Strozenberg | 3,19% | 0,00% | 3,19% |
| Mil Fundo de Investimento de Ações | 1,28% | 0,00% | 1,28% |
| CSHG Dragster II FIM CP IE | 0,28% | 0,00% | 0,28% |
| Décio Goldfarb | 0,19% | 0,00% | 0,19% |
| Outros | 46,14% | 0,00% | 46,14% |
Avaliação de Governança
As Lojas Marisa estão listadas na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Marisa Lojas S.A. |
| Código | AMAR3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 45,6% (ON) |
| Principal Acionista | Zap Fia IE |
| Site | ri.marisa.com.br/ |
As Lojas Marisa possuem um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Lojas Marisa no 4T23
As Lojas Marisa apresentaram um prejuízo líquido de R$ 169,3 milhões no 4T23, baixa no prejuízo de -42,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados das Lojas Marisa do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -169,3 M | -196,4 M | 13,8% | -291,8 M | -42,0% |
| Margem Bruta (%) | 53,3% | 31,7% | 21,6 p.p. | 48,1% | 5,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -40,5% | -62,0% | 21,5 p.p. | -39,5% | -1,0 p.p. |
Resultados Operacionais das Lojas Marisa no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais das Lojas Marisa, referente às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
Varejo
No 4T23, a receita bruta das lojas físicas atingiu R$ 530,2 milhões, representando uma queda de -40,1% em comparação com o mesmo período de 2022.
A empresa atribui essa redução ao encerramento de lojas ocorrido no último ano.
Por outro lado, o faturamento proveniente das vendas no canal digital alcançou R$ 26,5 milhões no 4T23, refletindo uma diminuição de -61% em relação ao mesmo período do ano anterior.
MPagamentos
No 4T23, a implementação da parceria com a Credsystem impulsionou significativamente a participação do cartão Marisa PL (via Cardsystem) como forma de pagamento.
Durante o período de novembro de 2023 a março de 2024, a empresa emitiu um total de 273.073 novos cartões.
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Resultados Financeiros das Lojas Marisa no 4T23
A receita líquida das Lojas Marisa atingiu R$ 417,4 milhões no 4T23, apresentando baixa de -43,5% na comparação com o 4T22.
O lucro bruto das Lojas Marisa atingiu R$ 222,4 milhões no 4T23, apresentando retração de -37,4% na comparação com o 4T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 194,9 milhões no 4T23, apresentando baixa de -49,1% na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro das Lojas Marisa totalizou um lucro de R$ 6,2 milhões no 4T23, apresentando alta de 112,0% quando comparado ao 4T22.
No 4T23, as despesas operacionais recuaram -21,0% em relação ao 4T22.
A margem bruta das Lojas Marisa atingiu 53,3% no 4T23, apresentando crescimento de 5,2 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O prejuízo líquido das Lojas Marisa atingiu R$ 169,3 milhões no 4T23, apresentando baixa no prejuízo de -13,8% na comparação com o 3T23 e queda no prejuízo de -42,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida das Lojas Marisa atingiu -40,5% no 4T23, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento das Lojas Marisa
Os indicadores de endividamento das Lojas Marisa estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 5.937,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento das Lojas Marisa:
A dívida bruta das Lojas Marisa, em dezembro de 2023, totalizou R$ 217,1 milhões, apresentando retração de R$ 102,5 milhões na comparação com dezembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 46,2% da sua dívida no longo prazo e 53,8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas das Lojas Marisa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas das Lojas Marisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da AMAR3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -1,4 | -2,5 | -78,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 9,5 | 93,8 | 887,4% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,5 | 0,2 | -60,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 198,8 M | 238,6 M | 20,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -2,1168 | -1,4677 | 30,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -673,2% | -3.700,5% | -3.027,3 p.p. |
| Margem Líquida % | -32,4% | -30,4% | 2,0 p.p. |
| Liquidez Corrente % | 0,7% | 0,7% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 14/11/23 | 23/04/24 | - |
* Indicadores com base na data de 23/04/2024. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Lojas Marisa 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência das Lojas Marisa do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados das Lojas Marisa do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados das Lojas Marisa.
AMAR3 Vale a Pena?
Apesar das adversidades enfrentadas, os resultados das Lojas Marisa no 4T23 mostram sinais positivos de recuperação.
O prejuízo líquido ajustado de R$ 101,3 milhões representa uma melhoria significativa de 51,8% em relação ao mesmo período de 2022.
Além disso, o prejuízo líquido sem ajustes totalizou R$ 169,3 milhões no 4T23, demonstrando uma redução expressiva de -42,0% em relação ao prejuízo registrado no 4T22.
Destaca-se também que o resultado financeiro líquido encerrou o trimestre positivo em R$ 6,2 milhões, em contraste com o prejuízo de R$ 51,9 milhões apurado um ano antes, impulsionado pela redução da taxa Selic e pela diminuição do nível de dívida bruta.
Os indicadores sugerem que a empresa está adotando medidas eficazes para melhorar sua performance financeira e operacional.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado das Lojas Marisa do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
